一、上市首日风险提示公告:集中、醒目的风险揭示
      公司上市是一件大事,因此公司需要在上市前披露一系列文件,这些文件非常重要。的确,有些公司可能很优秀,但是,这些公司的风险有可能被淹没了。考虑到创业板市场的风险特征,于是就有了上市首日风险提示公告。上市公司将其风险从众多的文件中提炼出来,以单独一个公告的形式披露。而且,上市当天往往就只有这么一个公告。这样集中、醒目的风险提示,有助于投资者再次审视公司风险,审慎评估公司价值,能从首日爆炒中尽早脱身出来。
      上市首日风险提示公告,既包括公司原已披露的重要风险(包括公司未来不能适应大客户导致的投资、营运模式、采购模式发生重大变化的风险;技术更新风险;财务风险等公司特有风险)。也可能包括澄清内容。公司在刊登招股说明书后,应当持续关注公共媒体(包括报纸、网站、股票论坛等)对公司的相关报道或者传闻,及时向有关方面了解真实情况,发现存在虚假记载、误导性陈述或者应披露而未披露重大事项等可能对公司股票交易价格产生较大影响的情形,应当在上市公告书或上市首日风险提示公告中披露。
      可以看出,这样一个集大成的风险提示有助于投资者进行风险防范。
二、上市首日后风险提示公告:一副清醒剂
      公司上市前,询价机构会对公司进行估值,新股经过一番博弈最终得以定价。虽然询价机构能力有高低、动机有不同,但总体来说,新股定价是市场机制调节的结果,而且在现阶段,往往新股估值偏高,导致上市公司破发的情形屡屡发生。在此背景下,如果公司上市首日股价出现大幅度上涨,就需要上市次一交易日再次刊登风险提示公告,这就是上市首日后风险提示公告。
例如,今年前七个月,深市共有103只新股上市。其中,新股上市首日收盘价涨幅达到或超过50%的有15只,占比14.56%,截止7月31日,这15家公司有14家公司股价仍低于上市首日收盘价。可见,对于少数上涨幅度大的上市公司,强化风险提示是有针对性且很有必要的。
      在上市首日后风险提示公告中,上市公司需要就公司近期生产经营情况、内外经营环境、重大合同、公司控股股东或实际控制人、重大事项等方面是否发生变化进行披露。同时,公司需披露所属行业平均市盈率,公司股票收盘价对应的市盈率,估值水平与行业平均水平相比的情况等。此外,公司尚须重申上市首日风险提示公告中的风险。可以说,对于沉浸于炒新的投资者来说,上市首日后风险提示公告是一副清醒剂。
新股风险提示公告的特点:
      一是遏制“报忧淡化忧”现象。认真阅读风险提示公告的投资者可以观察到,相比公司在招股说明书中的风险提示,该类公告更加简洁,突出了重要风险,提高了风险披露的针对性和相关性,那些淡化风险的措辞也不见了。这样,有利于投资者迅速把握公司实质性风险,在 “心中有数”的前提下做到“买者自负”。
      二是突出行业比较。中国证监会在新股发行改革中引入了行业市盈率作为参照系,有着积极的意义。上市首日后风险提示公告也引入了这个做法,这也是与上市首日风险提示公告的最主要区别。例如,某公司在公告中披露“公司所属行业平均市盈率为36.24倍 ,7月5日公司股票收盘价对应的市盈率达到89.67倍 ,估值水平高出行业平均水平147.43%。”该公告向投资者有效地揭示了风险,到7月31日,较上市首日收盘价,公司股价累计下跌了28.53%。
在哪里看新股风险提示公告
      投资者可登录巨潮资讯网,在上市公司信息披露公告的页面中,查询新股风险提示公告。为进一步增大新股交易风险提示的覆盖面,会员单位也会提醒相关投资者,及时阅读上市公司的风险提示公告,做到投资股票,风险有数,为投资者理性投资多提供一层保障。(文章摘自深交所网站)




2015年11月19日

投资者如何看懂新股风险提示公告(一)
中华人民共和国证券法

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